Metodología de Cálculo del Costo Promedio Ponderado de Capital en el modelo del Wacc

Resumen

En esta investigación se muestra la metodología para el cálculo del WACC (Weighted
Average Cost of Capital, es decir el Costo Promedio ponderado de capital) y su aplicabilidad
en la valoración de las inversiones de capital.
Mediante esta metodología, le permitirá a la firma la conceptualización práctica de un
WACC según las diversas políticas y estrategias establecidas, lo que conllevará a la
utilización de procedimientos estándares en la valoración de inversiones que se puedan
acometer, generando valor.
El WACC es un variable esencial en la valoración de generación de riqueza en las firmas,
pero existe el inconveniente cuando algunas variables son desconocidas por el sector
económico que se desarrollan, para lo cual hay que acoger las del sector en general o país
que a más se parezcan al funcionamiento operativo y financiero.
Si la firma no posee una política bien establecida, pueden existir problemas con el
apalancamiento, debido a que si no es el correcto, esto podrá generar una pérdida de
valor agregado para ellos, ya que no se podrá determinar oportunidades en el mercado de
productos o en el mercado de capitales.
Hay que tomar en consideración que el WACC es la tasa a la que se descuentan los flujos
de caja futuros (FCF) para tener el mismo valor de las acciones que dan el descuento de los
flujos para el accionista de una firma y se debe aclarar que no se está hablando de un coste
ni una rentabilidad obligada, sino simplemente es un promedio ponderado de las variables
antes mencionadas.

Palabras clave

WACC, FCF, rentabilidad, valor agregado, firma

Biografía del autor/a

Said Diez Farhat

Citas

1. Court E. (2010). Finanzas Corporativas. 1era Edición. Editorial Cengage
2. Learning. 712 pp.
3. Cruz, J; Villarreal, J; Rosillo, J. (2003). “Finanzas Corporativas”. Editorial
4. Thompsom.
5. Damodaran, As wath (2006). Valuing private companies and Divisions,
6. recuperado el Septiembre 25 de 2014 de w4.stern.nyu.edu/~adamodar/
7. New.../pvt.html
8. Douglas R., Emery, J. Finnerty, & John D. (2000). Fundamentos de
9. Administración Financiera. Editorial Pearson Hall.
10. Effio, F. (2008). Finanzas para Contadores. Editorial Entre Líneas S.R.
11. Ltda. 230 pp.
12. Fernández, P. (2008), Métodos de Valoración de Empresas, Barcelona –
13. España. IESE Business School Universidad de Navarra.
14. Forsyth A. (2007). Finanzas Empresariales; Rentabilidad y valor, Editorial
15. Tarea Asociación Grafica Educativa.
16. Galindo, Alfonso (2005), Fundamentos de Valoración de Empresas,
17. Cádiz España, Universidad de Cádiz.
18. Gallagher, J. ,& Joseph, D. (2000). Financial Management 2nd ed.,
19. Prentice Hall.
20. Guasch, J. (2004). Granting and Renegotiation Infrastructure
21. Concession. Doing it Right, World Bank.VWashington DC.
22. Hernández R., Fernández C., & Baptista, P. (2003). Metodología de la
23. Investigación, Editorial Mc Graw Hill. 705 pp.
24. Iza, F. (2011). Implementación de un sistema de Valoración para la
25. Empresa Mundo Deportivo, Quito-Ecuador, Escuela Superior Politécnica
26. del Ejército.
27. KPMG. (2006). “Corporate Tax Rate Survey”
28. Kogan, L. (2009). Aprender a Investigar. Fondo Editorial de la Universidad de Lima.
29. Laffont, J-J., & Guasch, J-L. (2002).Renegotiation of Concession
30. Contracts in Latin America, World Bank and University of California,
31. San Diego
32. Mato M. (2007). Mercado de Capitales. Editorial Thomson.
33. Nera, A. (2006). Regulatory Risk and the Cost of Capital.Reporte
34. preparado para Teessi de Power Ltd.
35. Ortiz, A. (2005). “Gerencia Financiera y Diagnostico Estratégico”.
36. Segunda Edición. Bogotá: McGraw-Hill.
37. Puente, A., (2007). Finanzas Corporativas para el Perú, Instituto Pacifico.
38. Ross, S, Westerfield, R., & Jafee, J. (2008). Finanzas Corporativas. (8ª.
39. Ed). USA. Irwin McGraw Hill
40. Sanjurjo, M., & Reinoso, M. (2003). Guía de Valoración de Empresas –
41. Price WaterhouseCoopers, Segunda Edición, Rivera del Loira – Madrid.
42. Editorial Pearson Educación, S. A.
43. Serrano, J. (2003). Matemáticas Financieras y Evaluación de Proyectos,
44. Bogotá, Alfaomega, Ediciones UNIANDES, Facultad de Administración
45. Sirtaine, S. (2005). How Profitable are infrastructure concessions in Latin
46. America?.
47. Tong, J. (2007). Finanzas Empresariales; Decisiones de Inversión.
48. Editorial Tarea Asociación Grafica Educativa.
49. Tong, J. (2003). Evaluación de Inversiones en Mercados Emergentes,
50. (Documento de Trabajo). Editorial Tarea Asociación Grafica Educativa.
51. Yahoo Finance. Bonds Center. Recuperado el 27 de Septiembre de 2014,
52. enhttp://finance.yahoo.com/bonds
53. http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/
54. http://www.bcrp.gob.pe
55. www.jpmorgan.com/pages/jpmorgan/investbk/solutions/research/EMBI

El derecho de autor se conserva en los autores de la revista. Garantían también su derecho para publicar artículos científicos e investigativos. Todos los artículos están reconocidos a través de una licencia de reconocimiento de Creative Commons, donde permite compartir a terceros, siempre y cuando indique al autor y la primera publicación de la revista empresarial, sin fines comerciales.

Los autores se rigen a las diferentes normas de la licencia de no exclusiva, para distribución de la versión en obras publicadas, siempre y cuando se indique la primera publicación de la revista empresarial.

This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.